Рыночные ордера: типы и функции

Давно ушли времена, когда приказы об осуществлении сделок передавались по телефону брокерам. Сейчас телефонных посредников заменили торговые терминалы, которые имеют ту же функцию: отправлять ордера клиента на рынок. Бездушные машины четко исполняют именно то, что Вы им прикажете, поэтому нужно быть крайне внимательным при выставлении ордеров.

Разберем, какие есть ордера по типу и функциям, которые часто используются в трейдинге на фондовом рынке.

Содержание:

Рыночные ордера (MKT Order), или покупка по рынку

Рыночный ордер работает только в торговую сессию (с 9:30 до 16:00 по Нью-Йорку). Дословно он означает «купить по лучшей цене, что есть на текущий момент на рынке». По умолчанию — покупка по ближайшей цене, которую выставил продавец (в стакане — на стороне Ask). Поэтому МКТ-ордера не работают на пре-пост-маркете, где торги менее ликвидны, и биржевой стакан может быть пуст.

Итоговая цена покупки может отличаться от цен, которые были в моменте отправки ордера, поскольку иногда цены меняются быстрее, чем МКТ-ордер доходит до биржи. Логика МКТ-ордера — купить по текущей цене на рынке в момент реализации ордера.

Лимитные ордера (LMT-order)

Покупка/продажа акций по четко указанной цене. Логика LMT-ордера — купить/продать по цене, не хуже указанной. Допустим, акция ХХХ имеет котировку $115.76. Для того, чтобы купить по $115, нам потребуется лимитный ордер на покупку. Выставляя LMT-ордер, мы подразумеваем, что готовы купить акцию по $115 и дешевле. Если торги по акции ХХХ на следующий день открываются по $114.5, наш ордер будет выполнен по $114.5. Лимитный ордер на покупку по цене выше рыночной автоматически трансформируется в МКТ-ордер.

Торги на пре-пост-маркете можно осуществлять только с помощью лимитных ордеров (если есть цель купить сразу — можно отправить ордер с ценой выше актуальной).

Стоп-ордера (Stop Loss)

Это отдельный тип ордера, который выставляют для ограничения убытков. Стоп-ордер — специфический подвид МКТ-ордера, который исполняется под влиянием триггера. Логика стоп-ордера — продать по достижению конкретной цены или ниже. Стоп-лосс не вступает в конфликт с LMT-ордером (логика которого — продать по конкретной цене или выше), поскольку он является производным от МКТ-ордера, и не выходит на биржу (не отражается в стакане и зачастую хранится на сервере брокера). Под влиянием триггера, Стоп-ордер превращается МКТ-ордер и продает по рыночным ценам. Именно поэтому можно часто увидеть всплеск объемов, когда акция пробивает крепкий уровень поддержки/сопротивления — «спящие» стоп-ордера под действием триггера активно ушли на рынок.

Важный нюанс: за МКТ-ордера многие биржи берут небольшую комиссию, поскольку они забирают ликвидность с рынка. За выставление LMT-ордеров, наоборот, трейдера могут поощрить — за добавление ликвидности. Такие комиссии часто называют рибейтами (Rebate).